垓下之战，是楚汉相争时期的最后一次大战，它决定了楚败汉胜、楚亡汉兴。对于垓下、垓下聚问题，历来学者颇有异说歧见，至今尚无一致的看法。笔者以为垓下、垓下聚是有区别的。垓下是地区名，垓下聚是在垓下地区的聚落名。
何谓“垓下”？《说文》对“垓”的解释是“兼垓八极之地也”，据此，所谓垓下，就是八极地之下。有说垓即“堤”或“高冈绝岩”，则垓下是谓在河堤下或高冈下。以此而言，垓下必是地区名，非具体地点，犹如“塞上”、“河上”、“关中”、“山东”等等，是不能指定为具体地点的。
大致说来，楚汉之际的垓下，在睢水、洨水间开阔的平原地区。此地区当南北要冲，能容纳数十万人马驻屯和打仗。《汉书•地理志》“洨（侯国）”下有“垓下”。洨，西汉时为侯国，东汉改为县。东汉应劭注：“洨水所出。”洨水，即今之沱河，它自安徽宿州市北分蕲水东南流，经宿县、灵璧、固镇等县境，至五河县西北会浼水“南入淮”。垓下就在洨水地区、洨国（县），自《汉书•地理志》所书洨之垓下“高祖破项羽”之后，一千多年间是无人怀疑的。东汉应劭、三国魏苏林、晋徐广、南朝宋裴骃、梁刘昭、北魏郦道元、唐颜师古、北宋乐史等都信从班固《汉书》之说。
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